多只电池主题ETF单日涨超8%新能源行情卷土重来？
21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道3月11日，动力电池龙头宁德时代（300750.SZ）大涨14.46%，带动整个新能源板块全线爆发。其中，申万电池、能源金属、光伏设备指数在申万二级行业指数中涨幅居前。二级市场上的电池ETF同样“遥遥领先”。在3月11日股票ETF的涨跌幅排名中，前十席位全部被电池相关ETF所占据。建信新能源车电池ETF、富国锂电池ETF、招商电池ETF当日涨停。不过，3月12日，电池板块有所分化，锂电池板块的海科新源（301292.SZ）、天际股份（002759.SZ）实现2连板，宁德时代的涨幅收窄至2.76%；而电池产业链上的新宙邦（300037.SZ）、先惠技术（688155.SH）、德方纳米（300769.SZ）跌幅靠前。当前，机构对新能源板块的后市表现较为乐观。一种观点认为，在当下经济增长乏力的大背景下，新能源依旧是少数维持高增速的大赛道，而该板块近2年的区间跌幅超50%，调整幅度大、时间长，目前看向下空间有限，具备一定的配置性价比。也有受访人士向21世纪经济报道记者指出，“后续，一些新能源细分板块还是会有些机会，但想重现往日辉煌是难上加难了。”由大涨到分化3月11日，创业板指数收盘大涨4.6%。深证成指涨逾2%，上证指数微涨0.74%。行业板块方面，在申万二级行业指数中，电池指数、能源金属指数、乘用车指数、光伏设备指数、医疗服务指数分别上涨了11.01%、5.34%、4.52%、4.50%、4.00%，为当日涨幅前五的行业指数。股票ETF方面，根据Wind统计数据，3月11日，除了建信新能源车电池ETF、富国锂电池ETF、招商电池ETF涨停，还有嘉实电池ETF、汇添富电池50ETF、工银瑞信锂电池ETF的涨幅超过9%，而广发电池ETF、兴银电池龙头ETF的涨幅分别接近9%。对于锂电产业链相关标的涨幅较大的原因，招商基金有关人士指出，主要由消息面和基本面改善共振所致。该人士分析，消息面上，外资机构上调电池头部企业评级及目标价，引发市场对板块关注度抬升，提振了板块情绪。基本面角度看，行业供需两端持续好转也为板块走势提供支持，“需求端看，乘联会发布2月销量数据，新能源车零售销量38.8万辆，同比-12%，考虑春节因素影响，1—2月合并预计销量52.66万辆，同比+52%。”他指出。值得一提的是，近日，摩根士丹利将宁德时代上调评级至超配，并将公司目标价上调14%至210元。对此，摩根士丹利解释，随着价格战接近尾声，宁德时代准备通过新一代大规模生产线提高成本效率，并扩大在净资产收益率方面的优势，看到宁德时代在基本面上的多个拐点，上调公司评级至超配，并选为行业首选。但3月12日，新能源、电池板块迎来分化。当日，电池指数的涨幅收窄至1.46%，能源金属指数、光伏设备指数分别下跌了0.12%、0.33%，而乘用车指数上涨了2.53%。从相关ETF来看，Wind统计数据显示，3月12日，景顺长城电池30ETF上涨了1.04%，工银瑞信锂电池ETF上涨了0.64%；建信新能源车电池ETF、富国锂电池ETF、招商电池ETF则出现不同程度的下跌，下跌幅度较大的是储能电池ETF，当日下跌了1.30%。相比之下，新能源车ETF整体表现优于电池ETF。其中，华安新能源车ETF、平安新能车ETF分别上涨了0.99%、0.86%。反弹行情能否延续？值得注意的是，A股新能源板块的震荡已持续了近两年。2022年3月1日—2024年3月1日，中证内地新能源主题指数下跌了54.77%。此外，电池指数、能源金属指数、光伏设备指数分别下跌了53.92%、59.73%、49.29%。那么，近期出现的反弹行情能否延续？对此，中信建投证券金融产品及创新业务部资深研究员吴晓东指出，回归到新能源本身的基本面，确实能看到很多好的变化在出现，比如光伏组件的提价、95%消纳红线的大概率松动、相关部门的政策密集推出等等。再看技术面，新能源板块的中期跌幅相对较大，本身也存在着一次像样的超跌反弹。我们看到新能源板块已经悄悄突破下降趋势线，场内资金正在跃跃欲试，踏空了本轮科技股行情或者从科技板块止盈出来的资金，很有可能也流向相对低估值的新能源板块。因此，他认为，本轮新能源板块的反弹行情值得期待。具体到锂电产业链的后市行情，排排网财富研究部副总监刘有华同样认为，锂电产业链有望走出筑底回升行情。“第一，锂电产业链前期调整跌幅较大、调整时间也足够长，股价和估值都处于低位，行业中很多龙头企业的估值都已到了20倍左右，处于历史较低水平。而且在此之前，锂电产业链整体涨幅也明显落后于指数，具有补涨的需求。第二，锂电产业链盈利或已见底，随着产能加速出清，行业供需格局有望得到改善，产业链盈利也会趋于边际向好。”刘有华进一步分析。而顺时投资权益投资总监易小斌则指出，锂电产业链调整过程中，即便是行业的龙头也未能幸免，比如说上游资源的天齐锂业、赣锋锂业，最大回撤都超过70%，中游的制造业个股更加惨烈，像电池龙头宁德时代这样的大市值公司，回撤也达到了63.31%。因此短期内的上涨相对于原来的下跌仅是冰山一角。“后续的行情演绎，还是会有些机会，但想重现往日辉煌是难上加难了。”易小斌分析，第一，随着价格的长期下跌以及去库存，产品已经到了一个可能出现拐点的时候；第二，股票长期下跌后，拥挤度下降而价值又慢慢体现出来，会吸引资金流入；第三，虽然新能源汽车行业价格战硝烟四起，但产量和销量在不断增长。因此，锂电产业链还是酝酿着一些机会。对于锂电产业链的投资，易小斌建议首先要降低盈利预期；其次关注细分赛道龙头；三是紧跟产量和价格变化。招商基金指出，锂电板块经历较长时间、较大幅度回调后，估值及机构持仓明显回落，短期板块超跌反弹后，需要更多结合产业链业绩触底时点，行业产能变动情况，以及新能源车销量、储能需求持续释放等相关信息，从而更好参与板块机会。另外，就整个新能源板块而言，易小斌表示，“光伏、风电值得留意，从今年1、2月的数据来看，排产或招标情况超出预期，新能源车从电动化走向智能化，相关的标的还会反复炒作。投资这些行业时最关键的因素还是供需关系，同时还要留意政策导向。”刘有华建议从以下几个方面进行布局：一是盈利有望持续改善的头部材料公司；二是技术迭代带来的产业链增量需求。“储能行业仍有较大的增长空间，一方面，新能源发电量占比快速提升和储能成本大幅下降，有望带动储能需求爆发；另一方面，各省份对储能发展的支持政策依然友好，有助于促进储能需求进一步增长。”刘有华谈道。
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